O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu, por unanimidade, manter a Taxa Selic, o principal instrumento de controle da inflação, em 15% ao ano. Esta é a quinta reunião consecutiva em que a taxa básica de juros permanece inalterada, em um patamar que não era visto desde julho de 2006. A decisão, embora esperada pelo mercado financeiro, ocorre em um cenário de recuo da inflação e do dólar, mas com desafios persistentes para o crescimento econômico.
A Selic está em seu nível mais alto desde meados de 2006, refletindo a estratégia do Banco Central de priorizar o controle inflacionário. Embora o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) tenha registrado 4,26% em 2025, um dos menores níveis anuais desde 2018 e dentro da meta estabelecida, a autoridade monetária optou por manter a cautela.
O Banco Central reduziu sua projeção para o IPCA em 2026 para 3,5%, mas essa estimativa será revista, considerando as flutuações cambiais e outros fatores inflacionários. O mercado, por sua vez, tem projeções ligeiramente mais pessimistas, com o boletim Focus indicando uma inflação de 4% para o mesmo ano. O novo sistema de meta contínua de inflação, em vigor desde janeiro, busca apurar o índice mês a mês, comparando a inflação acumulada em 12 meses com a meta de 3% e seu intervalo de tolerância.
A manutenção da Selic em patamares elevados, embora eficaz no combate à inflação, impõe desafios ao crédito e ao crescimento econômico. Pesquisas indicam que juros altos limitam o acesso ao crédito para uma parcela significativa das indústrias. Para 2026, o Banco Central projeta um crescimento de 1,6% para a economia, enquanto o mercado financeiro estima uma expansão ligeiramente maior, de 1,8% do Produto Interno Bruto (PIB).
A decisão unânime do Copom foi tomada com a participação reduzida de diretores, cujos mandatos expiraram no final do ano passado. As indicações para as novas diretorias só deverão ser encaminhadas pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva após o retorno das atividades do Congresso Nacional em fevereiro.
